「いくらから？」への答えは、買い方でまったく違う
「米国株オプションはいくらから始められますか」という質問には、実は1つの答えがありません。数十ドルで買える形もあれば、100株分の資金が土台になる形もあるからです。
インターネット上では「数ドルから始められる」という説明も見かけます。それ自体は間違いではありません。プレミアムの安いオプションなら、支払いが数ドル〜数十ドルで済むものは実在します。ただし、それは「オプションの買い」という特定の形の話で、しかも安いオプションには安いなりの理由があります。
この記事では、代表的な4つの買い方について、モデルケースの数字で「最初に必要なお金」と「最大でいくら失うか」を並べます。最後に、最低金額ではなく損失の許容額から逆算するという、当サイトが推奨する決め方も紹介します。
オプションの全体像と始め方を先に押さえたい方は、初心者ガイドからどうぞ。
まず単位の確認｜支払額は「プレミアム × 100」
すべての金額の土台になるルールを1つだけ確認します。
米国株オプションは1枚 = 100株分です。画面に表示されるプレミアムは1株あたりの価格なので、実際に支払う金額はプレミアム × 100になります。プレミアム0.80ドルと表示されていれば、支払いは80ドルです。
そしてもう1つ、手数料には1注文あたりの最低額があります。たとえばウィブル証券は1枚0.6ドル（税込）ですが、1注文あたり最低2.18ドル（税込）がかかります。1枚だけの注文では、手数料は0.6ドルではなく2.18ドルです。「最低いくらか」を考えるときは、この最低手数料まで含める必要があります。
モデルケースの設定
- 架空の米国株「A社」、株価50ドル
- すべての金額はこの銘柄を土台にした例（手数料は別途注記）
(a) コール/プットの買い｜数十ドルから。ただし全損が普通に起こる
いちばん少額で始められるのが、オプションの買いです。買い手が最初に用意するのは、プレミアムと手数料だけです。
A社の行使価格50ドルのコールを、プレミアム0.80ドルで買うモデルでは、支払いは0.80 × 100 = 80ドル。手数料（ウィブル証券で1枚の注文なら最低額の2.18ドル）を加えると、実質コストは82.18ドルです。
もっと安いものもあります。行使価格60ドルのコールがプレミアム0.10ドルで買えるなら、支払いは10ドル（手数料込みで12.18ドル）です。ただし、この「安さ」は割安さではありません。利益が出るのは、満期までに株価が損益分岐点の60.10ドル、つまり今より+20.2%上がった場合だけです。安いオプションは、それだけ利益の条件が厳しいという意味で「難しい」オプションです。
安さは「割安さ」ではなく「難しさ」の裏返しです。
そして買い手の宿命として、株価が横ばいでも、満期が来れば支払った全額を失います。株価50ドルのまま動かなくても、コールの損益はマイナス80ドルの全損です。「少額で始められる」と「リスクが小さい」は別の話で、買いでは全損が普通に起こることを前提に金額を決める必要があります。
(b) スプレッド｜支払った金額が、そのまま最大損失になる
2つ目は、買いと売りを組み合わせるスプレッドです。行使価格50ドルのコールをプレミアム2.00ドルで買い、55ドルのコールを0.80ドルで売る「ブルコールスプレッド」では、支払いは差額の1.20 × 100 = 120ドルです。
この形の特徴は、支払った120ドルが、そのまま最大損失になることです。満期の株価が50ドル以下ならマイナス120ドル、55ドル以上なら最大利益のプラス380ドル（幅5ドル × 100株 − 支払い120ドル）、損益分岐点は51.20ドルです。利益も限定される代わりに、「最悪いくら失うか」が取引前に確定します。金額の読みやすさという点では、買い単体よりスプレッドのほうが「最低金額」を考えやすい形です。
(c) カバードコール｜土台は現物100株分の資金
3つ目以降は、桁が変わります。カバードコールは、現物株100株を保有したうえでコールを売る戦略です。A社なら、土台として50ドル × 100株 = 5,000ドルの株の代金が先に必要です。
コールを売ればプレミアムは入ってきます。行使価格52ドルのコールをプレミアム1.20ドルで売れば120ドルの受取です。ただし、これは「必要資金が120ドル少なくなる」という意味ではありません。株を持ち続ける以上、下落のリスクは株の保有そのものにかかります。満期時点の損益を、素の保有と並べると次のとおりです。
| 満期時点の株価 | 素の保有 | カバードコール |
|---|---|---|
| 45ドル | －500ドル | －380ドル |
| 50ドル | 0ドル | ＋120ドル |
| 52ドル | ＋200ドル | ＋320ドル |
| 60ドル | ＋1,000ドル | ＋320ドル |
プレミアムは下落時の小さなクッションにはなりますが、利益は320ドルで頭打ちにもなります。いずれにせよ、カバードコールは「少額で始める方法」ではなく、すでに株を持つ（持てる）人の運用方法です。
(d) キャッシュセキュアードプット｜行使価格×100株分の現金を拘束する
プットを売って「下がったら買う約束」をする方法（キャッシュセキュアードプット）も、土台の金額は同じ発想です。行使価格50ドルのプットを売るなら、割り当てられたときに買い付けるための5,000ドルを現金で確保しておくのが前提です。
プレミアム1.50ドルを受け取れば150ドルの収入になり、実際に買うことになった場合の実質的な取得価格は48.50ドルまで下がります。ただし、株価が大きく下がった場合は、その下落を引き受けます。満期に株価が40ドルまで下がっていれば、48.50ドルで買った株にマイナス850ドルの含み損を抱えた状態からのスタートです。「プレミアムが入るから少額で始められる」のではなく、「5,000ドルを拘束し、下落も引き受ける」方法だと理解してください。
買い方別のまとめ
| 買い方 | 最初に必要なお金 | 最大損失 | ポイント |
|---|---|---|---|
| コール/プットの買い | 80ドル | 支払額まで | 全損が普通に起こる |
| スプレッド | 120ドル | 支払額まで | 利益も限定される |
| カバードコール | 5,000ドル | 株の下落分 | 土台は現物100株 |
| プット売り（現金確保型） | 5,000ドル | 割当後の下落分 | 現金の拘束が前提 |
表のとおり、「最低いくらか」は買い方で2桁違うのが実態です。なお、証券会社によっては口座への最低入金額が定められている場合もあります（サクソバンク証券は初回入金10万円が目安）。取引の金額とは別に、口座開設の条件も確認しておきましょう。
少額取引ほど、手数料の「最低額」が重い
もう1つ、少額で始める場合に効いてくるのが手数料の割合です。
プレミアム10ドルのオプションを1枚買う場合、ウィブル証券の手数料は最低額の2.18ドルで、プレミアムに対して21.8%にもなります。プレミアム80ドルなら同じ2.18ドルでも2.7%です。moomoo証券も、1枚あたり合計0.61ドル（税込）が目安ですが、1注文あたりの最低は2.19ドル（税込）という設定です。
- 「1枚あたりの単価」ではなく「1注文の実質コスト」で比べる
- プレミアムが小さい取引ほど、手数料負けしやすい
- 決済（手仕舞い）の注文でも、同じく最低手数料がかかる場合がある
「数ドルから始められる」という言葉だけを見ると、この往復の手数料まで含めた実質コストが見えなくなります。
現実的なスタート資金の考え方｜「最低額」ではなく「失ってよい額」から逆算する
では、実際にいくら用意すればよいのでしょうか。当サイトの考え方は、最低金額からではなく、1回の取引で失ってよい金額から逆算する方法です。
手順はシンプルです。
- STEP 1: 口座資金の総額を決める
- STEP 2: 1回で失ってよい割合を決める（目安の例として、資金の1〜2%がよく使われる）
- STEP 3: その金額に収まる買い方と枚数を選ぶ
モデルで試します。口座資金10,000ドル、1回の許容損失を2%とすれば、失ってよいのは200ドルです。この枠に収まるのは、(a) のコール買い80ドルなら2枚まで（160ドル）、(b) のスプレッド120ドルなら1セット、といった組み立てです。
逆に、(c) カバードコールと (d) プット売りは、この枠では測れません。最大損失が「株の下落分」であり、5,000ドルの土台そのものがリスクにさらされるからです。この2つは、株価が下がっても持ち続ける前提と資金がある人の戦略で、「少額スタート」の枠組みとは分けて考える必要があります。
割合の決め方や、連敗した場合の資金の減り方まで含めた設計は、ポジションサイズの記事で詳しく解説しています。最初の1回を注文する前に、そちらで自分の数字に置き換えてみてください。
まとめ
- 米国株オプションの「最低いくらか」は買い方で変わる。買いとスプレッドは数十〜数百ドル、カバードコールとプット売りは100株分の資金（モデルでは5,000ドル）が土台
- 買いの支払いはプレミアム×100。安いオプションは利益の条件が厳しいという意味で「難しい」オプションで、横ばいでも全損する
- スプレッドは支払った金額が最大損失になり、金額を読みやすい
- 少額取引ほど手数料の最低額（1注文2ドル強）の割合が重くなる。プレミアム10ドルでは2割超になる例もある
- 決め方は「最低金額」ではなく「1回で失ってよい金額（資金の1〜2%が目安の例）」から逆算するのが安全
※本記事は米国株オプションに関する一般的な教育情報であり、特定の銘柄や取引を推奨するものではありません。手数料などの数値は各社の公表値に基づきますが、変更される場合があります。投資判断はご自身の責任で行ってください。
